Sursa poza si informatii: Economica.net

De multe ori, Banca Națională a României (BNR) a recunoscut intervențiile asupra cursului de schimb pentru a preveni fluctuațiile majore, fie în apreciere, fie în depreciere. Aceste acțiuni sunt parte integrantă a politicii monetare menite să stabilizeze economia. Intervențiile recente, mai ales cele semnificative din mai 2025, arată clar intenția BNR de a menține controlul asupra volatilității cursului, cum a fost cazul de săptămâna trecută, când s-a acționat pentru a evita devalorizarea leului peste 5,10 lei pentru un euro.

Dar care este adevărata valoare a leului și ce implicații ar avea o eventuală depreciere semnificativă? Economistul șef al ING Bank, Valentin Tătaru, explică posibilele efecte ale unei deprecieri și valoarea reală a cursului de schimb.

Tătaru subliniază faptul că, deși BNR joacă un rol esențial în stabilirea cursului, nu trebuie să vedem această schimbare exclusiv ca o reflectare a intențiilor băncii centrale. Intervențiile BNR, deși nu sunt mereu vizibile, contribuie la reducerea volatilității, dar nu stabilesc valoarea fundamentală a leului.

"În prezent, leul este ușor supraapreciat cu până la 5%. Deși nu este o diferență majoră, acest procent este gestionabil," spune Tătaru. Totuși, el avertizează că o ajustare la un curs mai realist ar aduce cu sine provocări economice semnificative.

O devalorizare a leului ar crește, probabil, inflația din România, deja aproape de 10%. Tătaru estimează că o stabilire a cursului la 5,3 lei pentru un euro ar împinge inflația în zona cu două cifre, cu repercusiuni majore pentru economie.

În plus, o astfel de depreciere ar avea un impact semnificativ asupra datoriei publice. Cu o proporție semnificativă a datoriei emise în valută, statul ar fi nevoit să cheltuie mai mult pentru a cumpăra valută necesară rambursării datoriilor.

Un alt aspect de luat în considerare este încrederea populației. O depreciere strânsă a leului ar putea genera panică în rândul cetățenilor, aceasta fiind percepută ca o veste negativă. În concluzie, costurile unei deprecieri de 5% ar depăși cu mult beneficiile posibile.

Cu inflația și măsurile fiscale în vigoare, un curs de schimb între actualul nivel și 5,09 ar putea fi considerat rezonabil. ING Bank și-a stabilit prognoza pentru finalul anului 2025 la un curs de 5,09 lei pentru un euro, fără a anticipa o depășire a pragului de 5,10 lei pentru anul curent.

Această stabilitate indică o etapă de continuitate în politica monetară și un angajament clar al autorităților pentru a menține o economie echilibrată, în ciuda provocărilor externe și interne cu care se confruntă România.